Uma das maiores inovações que transformou a forma como as pessoas realizam trocas na Web3 é o Automated Market Maker, ou AMM.
Ele é um componente fundamental das finanças descentralizadas (DeFi) que permite que qualquer pessoa, em qualquer lugar, troque ativos digitais sem precisar de um intermediário tradicional, como um banco ou exchange centralizada.
Se você já usou plataformas como Raydium (na Solana), Uniswap (na Ethereum) ou PancakeSwap (na BNB Chain), já interagiu com um AMM — talvez sem nem perceber.
Esses protocolos permitem trocar uma criptomoeda por outra quase instantaneamente, sem cadastro, sem esperas e sem autoridade central envolvida.
Mas o que exatamente é um AMM e por que ele é importante?
Para entender por que eles são uma inovação tão relevante, vamos olhar mais de perto como eles operam.
O que diferencia os AMMs das exchanges tradicionais?
Que problemas os Market Makers Automáticos resolvem?
E como qualquer pessoa pode utilizar AMMs sem precisar entender de tecnologia?
Vamos por partes.
O Que Você Vai Aprender Neste Artigo
Mas o que exatamente é um AMM e por que ele é importante?
O Que Você Vai Aprender Neste Artigo
Entendendo os Automated Market Makers (AMMs)
Como os Automated Market Makers Funcionam?
Exemplo: Como Funciona um AMM (Raydium na Solana)
Por Que o Raydium se Destaca
Provedor de Liquidez vs. Automated Market Maker: Qual a Diferença?
Vantagens de Usar um AMM
Desafios e Riscos dos AMMs
Por Que os AMMs São Importantes
Entendendo Market Makers Automatizados (AMMs)
Na essência, um market maker automatizado é um smart contract — um código que vive na blockchain e executa negociações de forma automática.
Em vez de depender de compradores e vendedores humanos, os AMMs utilizam algoritmos para definir preços e executar ordens com base na oferta e demanda em pools de liquidez.
Essa inovação resolveu um dos maiores desafios das exchanges descentralizadas nos seus primórdios: a falta de liquidez e a experiência de uso limitada.
Com os AMMs, qualquer pessoa pode fornecer liquidez, as trocas são rápidas e eficientes, e todo o sistema é descentralizado e transparente.
Ao eliminar os intermediários, eles permitem que qualquer pessoa participe do mercado sem precisar de autorização.
Para muitos usuários, especialmente em regiões com acesso limitado a exchanges centralizadas, os AMMs representam a tão sonhada liberdade financeira.
Entender como eles funcionam e por que são importantes é essencial para quem está começando em DeFi.
Como os Automated Market Makers Funcionam?
Nas exchanges centralizadas como a Coinbase ou Binance, o mecanismo da plataforma encontra alguém que esteja vendendo o ativo que você quer comprar. Se houver um vendedor, a ordem é executada.
Os AMMs reinventam completamente esse modelo.
Em vez de casar compradores e vendedores, eles utilizam pools de liquidez — contratos inteligentes que armazenam dois tokens.
Você negocia diretamente com o pool, e o preço é definido por uma fórmula matemática, não por um livro de ordens.
Isso permite que as trocas ocorram de forma instantânea, sem depender de uma contraparte.
Vamos entender na prática como isso funciona, usando a Raydium, um dos principais AMMs na blockchain Solana.
(Imagem Criada por IA)
Como Funciona um AMM (EX: Raydium na Solana)
- Conecte sua carteira
Use uma carteira compatível com Solana, como a Klever Wallet, para acessar a Raydium.
- Escolha o par de swap
Selecione um par de troca — por exemplo, SOL → USDC — e informe o valor que deseja trocar.
- Raydium verifica o pool de liquidez
O protocolo consulta o saldo atual de SOL e USDC no pool e calcula a taxa usando a fórmula:
x * y = k
- x = quantidade de SOL no pool
- y = quantidade de USDC
- k = constante
Quanto mais você compra um token, mais o preço dele aumenta em relação ao outro, isso é conhecido como slippage (flutuação de preço).
- Confirme a transação
Seu SOL é enviado ao pool e você recebe instantaneamente USDC (menos uma taxa de 0,25% a 0,30%).
- Provedores de liquidez recebem recompensas
Essa taxa é distribuída entre os LPs de acordo com sua participação no pool.
O que torna a Raydium diferente?
A Raydium se destaca por ir além do funcionamento padrão de um AMM. Ela se conecta ao livro de ordens da Serum, um recurso da blockchain Solana, permitindo que a liquidez seja compartilhada entre os dois sistemas.
Esse modelo híbrido combina a eficiência dos AMMs com a profundidade de mercado de uma exchange tradicional. O resultado? Mais liquidez disponível, menor diferença entre os preços de compra e venda (spread) e negociações com preços mais vantajosos.
Embora cada plataforma, como Uniswap, PancakeSwap ou Curve, tenha suas particularidades, a base é sempre a mesma:
Quem define as regras é o código, não uma entidade central.
Provedor de Liquidez vs. Automated Market Maker: Qual a Diferença?
Embora trabalhem juntos, um AMM e um provedor de liquidez (LP) não são a mesma coisa.
Pense no AMM como uma máquina de vendas automáticas e nos LPs como aqueles que abastecem essa máquina com os produtos.
Sem snacks, sem trocas. Sem a máquina, sem mercado.
- O AMM é o protocolo base — o smart contract — que executa as ordens com base em uma fórmula.
- O LP é o usuário que deposita tokens no AMM para viabilizar essas trocas e, em troca, recebe parte das taxas.
Como usuário, você pode ser tanto um trader quanto um provedor de liquidez, dependendo de como interage com o protocolo.
Vantagens de Usar um AMM
Eles oferecem várias vantagens, tanto para iniciantes quanto para usuários avançados:
Acessibilidade e abertura
Qualquer pessoa com uma carteira cripto pode usar um AMM para trocar tokens, fornecer liquidez ou até construir sobre o protocolo.
Sem registro, sem KYC. Ideal para quem vive em regiões com restrições bancárias.
Renda passiva
Provedores de liquidez recebem taxas de negociação proporcionais à sua participação no pool.
Em pools com alto volume, isso pode gerar renda constante. Alguns protocolos ainda oferecem incentivos extras, como recompensas em yield farming.
Disponibilidade constante
AMMs funcionam 24/7, sem pausas. Você pode negociar ou prover liquidez a qualquer hora, de qualquer lugar, até mesmo dormindo.
Transparência e controle
Tudo é controlado por smart contracts. Você pode auditar o código, verificar transações e manter o controle sobre seus próprios ativos.
Inovação e interoperabilidade
AMMs são como blocos de construção flexíveis: desenvolvedores podem usar essa base para criar novos produtos financeiros.
Soluções como empréstimos, ativos sintéticos (como uma versão digital que imita o valor do dólar ou do ouro) e produtos mais complexos se conectam diretamente aos AMMs, o que amplia ainda mais o que é possível fazer dentro do universo DeFi.
Desafios e Riscos dos AMMs
Apesar das vantagens, os AMMs também apresentam riscos que os usuários devem entender:
- Slippage (flutuação): Impacto no preço cresce em operações grandes, especialmente em pools com baixa liquidez.
- Perda impermanente: LPs podem perder valor em relação a simplesmente manter os tokens quando os preços divergem muito.
- Vulnerabilidades em contratos inteligentes: Bugs podem levar à perda permanente de fundos. As auditorias ajudam, mas não garantem 100% de segurança.
- Front-running e MEV: Alguns usuários — geralmente bots ou validadores — conseguem visualizar transações antes que elas sejam confirmadas e posicionar as próprias ordens na frente para lucrar com a movimentação do mercado.
Esse tipo de prática acaba prejudicando quem fez a transação original, que paga mais caro ou recebe menos do que esperava.
Estar bem informado é essencial para usar os AMMs com segurança.
Por Que os AMMs São Importantes
Os AMMs são um componente central do DeFi, permitindo trocas globais, descentralizadas e sem permissão.
Seja você um usuário que deseja trocar tokens, um desenvolvedor construindo um novo protocolo, ou um investidor buscando rendimentos, os AMMs oferecem ferramentas poderosas para participar da economia descentralizada.
Eles mostram que não é preciso um banco ou corretora para negociar valor.
Os AMMs devolvem as ferramentas financeiras para quem realmente importa: os usuários.
Na próxima vez que clicar em “swap”, lembre-se:
você não está apenas trocando tokens.
Você está fazendo parte de uma revolução financeira descentralizada. Isso é DeFi.
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